一般來說，STO 發行需要經歷以下幾個步驟：
首先，發行方需要明確其所要通證化的內容是什么。是公司的股權、資產還是債權？根據所要通證化內容的特性，設計發行方案。普遍而言，有三種形式的證券性通證：
a.債權通證（Debt Tokens）: 代表債務或現金收益權的通證。發行債權通證，向投資人募集資金，保證回購及收益權。
b.股權通證（Equity Tokens）: 一種代表了對基礎資產的部分所有權的通證。將通證與公司股權掛鉤，通證價值由公司股權價值支撐。通證持有者擁有與實際股東相同的分紅權、投票權等。
c.資產通證 (Reverse Asset Token)：與現實世界實際資產相掛鉤，如黃金、房產等。
其次，發行方需要準備備案所需材料，包含但不限于以下主要材料：項目介紹，募資備忘錄，認購協議等文件。值得注意的是，發行方需要準備能夠滿足SEC要求的募資備忘錄，闡述公司狀況、發行條款、管理架構、風險控制、發行計劃、法律聲明等。該份文件為備案豁免所需要的關鍵文件之一。一般可以請專業機構根據公司實際情況進行撰寫。
再次，根據發行需要，公司進行組織架構調整。Reg D豁免條款沒有對于發行方所在國家限制。也就是說，發行方既可以選擇設立美國公司，也可以選擇其他離岸公司，如開曼群島公司，出于稅收和隱私保護等原因。對于中國大陸企業，由于受政策方面限制（一些行業不允許接受境外投資），可以選擇VIE架構進行海外STO發行。
最后，準備好發行主體及所需文件材料，就可在SEC網站進行報備。根據SEC規定，符合Reg D要求的公司不必向SEC登記其證券的發行，但必須在首次出售證券之前或之后15日內以電子方式向SEC提交 Form D （表格D）。Form D的提交必須使用SEC的EDGAR（electronic gathering, analysis and retrieval）系統在線進行。申請提交前，首先要向SEC獲取CIK Number以及EDGAR Access Code。取得這兩個ID號碼后，在線提交Form D。
進行Reg D合規備案后，發行方即可面向美國合格投資人進行募資。根據Reg D要求，首次發行后需要有為期一年的禁售期。在二級市場方面，Reg D備案的證券型代幣只能在持有ATS牌照的交易平臺進行交易。如發行方希望獲得來自新加坡、歐洲等地投資人的投資，則需要在當地根據本地法規進行合規手續。
